1、红星美凯龙预计2025年巨亏超150亿元！

1月23日，红星美凯龙披露了大幅预亏的2025年度业绩预告，引发市场广泛关注。

根据公告，红星美凯龙预计2025年度归属于母公司所有者的净利润将出现巨额亏损，亏损区间在-225亿元至-150亿元之间；扣除非经常性损益后的净利润预计为-58亿元至-46亿元。这一亏损幅度较2024年同期（归母净利润为-29.83亿元）显著扩大。在披露业绩预告当晚，上海证券交易所随即向公司下发监管工作函，涉及对象包括上市公司、董事、高级管理人员、控股股东及实际控制人，显示出监管层对此事的密切关注。

造成巨额预亏的主要原因，在于公司对持有的投资性房地产进行了大规模公允价值调整，并计提了相关资产减值。公司解释称，受房地产行业持续调整及家居建材需求下滑影响，家居零售市场需求减弱。为稳商留商，公司通过减免租金及管理费等方式支持商户，同时以优惠条件吸引新品牌入驻，导致租赁及管理收入受到明显影响，租金水平较以往年度显著下降。

基于市场对未来租金预期的转变，公司相应下调了投资性房地产的估值，预计2025年度该项估值下调约126亿元至215亿元。此外，公司还对各类资产的可回收金额进行了评估，初步测算计提减值准备约45亿元至57亿元。公司强调，此次公允价值调整和减值计提是为了更真实地反映市场变化对公司财务状况的影响，不影响持有物业的现金流创造能力和整体经营的企稳趋势。

面对行业挑战，公司在公告中阐述了应对策略与现状。截至2025年12月底，公司经营74家自营商场，持有的投资性物业主要位于一、二线城市核心区域。公司表示，通过此次计提，投资性房地产的估值压力已得到较充分释放，未来利润表受同类公允价值变动损失的影响将减小。

运营层面，公司称通过租金减免和精细化管理稳住了商户基本盘，推动出租率与经营现金流改善。数据显示，2025年第三季度自营商场出租率达84.72%，环比提升0.52个百分点；当季经营活动现金流净额为6.43亿元，连续两个季度为正。同时，公司通过债务置换、数智化升级等措施推进降本增效，2025年第三季度销售、管理及财务费用同比均有所下降。

战略层面，公司宣布将定位升级为“家居生活新商业运营商与家居产业生态服务商”，一方面继续深耕家居主业，优化商业运营；另一方面计划拓展至产业链上游服务，打造第二增长曲线。此次大规模资产价值调整，被视为新管理层在行业周期中主动夯实资产质量、出清历史包袱的举措，其对公司未来财务表现和业务转型的实际影响，仍有待市场持续观察。

2、江山欧派2025年预亏1.8亿元至2.3亿元

1月23日晚间，江山欧派于发布了2025年度业绩预亏公告，预计公司业绩将出现大幅下滑。公告显示，经财务部门初步测算，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润亏损1.8亿元至2.3亿元，与上年同期的盈利1.09亿元相比，将由盈转亏。预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润亏损2.2亿元至2.7亿元。

对于业绩预亏的主要原因，公司方面给出了四方面解释。首先，行业市场整体下行，市场需求出现萎缩，同时公司减少了直营欠款业务，导致营业收入下降。公司初步测算2025年全年营业收入约为16亿元。其次，行业竞争激烈导致部分产品价格调整，进而使得毛利率下降。再者，虽然收入下降，但公司折旧费用、人员费用等固定成本的下降存在滞后性。最后，公司对合并报表范围内的各类资产进行了全面的检查和减值测试，基于谨慎性原则，对可能发生减值的资产计提了减值准备，合计约2亿元。

江山欧派的主营业务为木门等家居产品的研发、生产和销售，其业绩表现与房地产产业链景气度高度相关。此次业绩预告反映出，在行业整体需求收缩、竞争加剧的背景下，公司面临收入下滑、利润空间收窄以及资产价值调整的多重压力。

3、好莱客：2025年净利润预计降幅达75.16%至83.23%

1月16日，好莱客发布了2025年度业绩预告。预告显示，公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为1,350万元至2,000万元，与上年同期的8,052.10万元相比，降幅达75.16%至83.23%，盈利能力出现显著下滑。更值得关注的是，在扣除非经常性损益后，公司净利润预计为亏损750万元至500万元，较上年同期由盈转亏，同比下降109.63%至114.44%，反映其主营业务面临较大压力。

公司方面解释，业绩变动主要受家居消费市场整体复苏缓慢、行业持续承压的影响。报告期内，公司主营业务订单有所减少，叠加渠道结构调整，导致综合毛利率阶段性下降，从而对整体利润水平造成了负面影响。

回顾上年同期，好莱客2024年度实现利润总额6,752.83万元，归属于上市公司股东的净利润8,052.10万元，扣非后净利润5,192.82万元，基本每股收益0.26元。相比之下，2025年业绩呈现明显回落。

4、曲美家居：亏损幅度同比减少32.42%至53.92%

1月15日，曲美家居发布了2025年年度业绩预告。公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为-11,000万元至-7,500万元，尽管仍处于亏损状态，但较上年同期的-16,277.50万元有所收窄，亏损幅度同比减少32.42%至53.92%。扣除非经常性损益后的净利润预计为-14,500万元至-10,500万元，同比收窄10.26%至35.02%。

公司表示，业绩亏损主要受三方面因素影响：一是国内房地产行业与家具消费市场持续低迷，导致公司国内业务收入下滑；二是尽管海外市场浮动利率逐步下行，但公司境外有息负债利率全年仍处于较高水平，财务费用负担较重；三是公司2018年并购Ekornes子公司所产生的资产增值摊销对净利润持续产生负面影响。

5、亿田智能2025年预亏超1.5亿元

1月23日晚间，浙江亿田智能厨电股份有限公司（简称“亿田智能”）发布了2025年度业绩预告，预计公司将出现大幅亏损，与上年同期的盈利相比呈现显著下滑。公告显示，经财务部门初步测算，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润亏损1.52亿元至1.86亿元，而上年同期为盈利2654.14万元，同比降幅在672.69%至800.79%之间；预计扣除非经常性损益后的净利润亏损1.67亿元至2.04亿元，上年同期为盈利1124.74万元。

对于业绩由盈转亏的主要原因，公司列出了多方面因素。首先，受房地产市场增速放缓影响，公司所处厨电行业整体需求下滑，订单出现波动，导致总体销售收入与利润下降。其次，在市场消费趋势变化的背景下，公司产品结构有所调整，消毒柜款等更具性价比的产品占比增加，但这也导致了整体产品均价的下降。值得注意的是，公司布局的算力业务在建设初期尚未形成规模效应，对当期利润也造成了压力。此外，公司发行的可转换公司债券在报告期内产生的利息支付，以及按照会计准则计提的资产减值损失，均对净利润产生了负面影响。

亿田智能主营业务为集成灶等厨房电器的研发、生产和销售，其业绩表现与房地产装修市场景气度密切相关。此次业绩预告反映出，在行业需求收缩、竞争加剧以及公司新业务投入等多重因素叠加下，公司正面临阶段性经营压力。