随着 2026 年半年报陆续披露，定制家居行业交出了一份略显惨淡的 “期中答卷”。多家头部上市企业利润大幅下滑，部分企业首次出现中期亏损，曾经高歌猛进的定制赛道，正式迎来深度调整周期。

近日，兔宝宝正式发布 2026 半年报。数据显示，公司上半年实现营收 42.7 亿元，同比上涨 17.4%；净利润 2.47 亿元，同比小幅下降 7.7%。拆分业务来看，板材板块表现亮眼，收入 23.39 亿元，同比大涨 30.42%；但高附加值的定制家居业务却持续走弱，收入 4.80 亿元，同比大跌 22.69%，成为拖累业绩的重要因素。

兔宝宝定制业务的疲软，并不是行业孤例。纵观 9 大定制家居上市企业，已有 5 家披露上半年业绩预告，利润普遍出现断崖式下滑，行业经营压力全面凸显。

行业龙头欧派家居预计上半年净利润 4.07‑5.09 亿元，同比下滑 50%‑60%，利润近乎腰斩，创下其 2017 年上市以来半年度最大跌幅。索菲亚的利润降幅进一步扩大，预计净利润 4790.7 万‑7026.36 万元，同比下跌 78%‑85%。

中腰部品牌处境更为艰难。好莱客预计上半年净利润亏损 3700 万‑2700 万元；志邦家居迎来上市以来首次中报亏损，预计亏损 1.26 亿‑1.89 亿元；金牌家居延续去年的下行态势，预计上半年至少亏损 1.1 亿元，而去年同期尚且盈利超 6000 万元。

多重压力叠加，行业告别新房红利时代

定制家居作为地产后周期赛道，业绩与房地产市场高度绑定。今年上半年房地产延续深度调整，新房交付收缩，家居终端消费复苏不及预期，线下门店客流量明显下滑，直接冲击企业订单基本面。

与此同时，存量市场竞争日趋白热化。为抢夺有限订单，行业价格战持续蔓延，不断挤压产品毛利。一边是获客成本居高不下，一边是产品售价不断下探，企业营收和利润空间被双向压缩，即便头部企业也难以独善其身。

过去，定制家居行业的增长逻辑高度依赖新房交付，靠地产增量就能实现规模扩张。但如今市场已经切换，存量房翻新、旧房改造逐步成为市场主力，旧有的增长模型已经失效。存量业务尚处于培育阶段，短期还无法完全弥补新房需求下滑带来的缺口，企业普遍陷入转型阵痛期。

集体布局新赛道，转型效果尚待释放

面对市场变局，头部企业已经开启战略转向。以欧派家居为代表，企业主动迭代经营策略，将重心投向整装、局部改造、社区店等新兴赛道，试图跳出传统全屋定制的红海竞争，挖掘存量房市场机会。

但渠道变革并非一蹴而就。新赛道需要投入大量资金拓展门店、打磨供应链、搭建服务体系，短期会带来成本增加，而业务从布局到落地变现，还需要较长时间沉淀，短期内难以扭转业绩下行局面。

洗牌常态化，家居企业如何穿越周期？

从高速扩张转向存量博弈，行业格局重塑已是中长期趋势。过去依靠规模扩张就能跑赢市场的时代结束，企业比拼的不再仅仅是产能和营销，而是供应链效率、产品差异化、服务能力以及对存量市场的理解。

板材等基础建材业务展现出一定韧性，而高毛利定制业务承压，也给行业带来启示：单一赛道风险加剧，多元化业务布局、优化产品结构，成为不少企业的破局思路。

未来，市场不会再出现普涨行情，行业分化会进一步加剧。能够找准存量市场需求、完成渠道升级、守住利润底线的企业，才更有机会穿越周期，在新一轮行业洗牌中站稳脚跟。